美联储今年首秀，市场可能要为失望做准备

2024年 1月 31日 pm11:23 • 财经资讯 • 阅读 110

周四凌晨美联储将公布今年的首次利率决议，预计利率维持不变的同时，政策制定者会强调：没有理由匆忙削减借贷成本。因为自上一次会议以来，美联储官员一直在向市场传递：不急于降息的立场。即便下一步行动是降息，他们也会偏向谨慎，不想冒过早放松政策的风险。

上周美国已经公布了最新GDP和PCE物价指数，让市场将美联储首次降息的时间点延后。因为通胀虽然正朝着正确的方向发展，但仍高于美联储2%的目标，与此同时即便已经大幅加息，但GDP依然超预期强劲，劳动力市场状况也保持良好。

美国12月份通胀同比上升3.4%，创出三个月的速度最快；剔除波动较大的食品和能源部分后，核心价格较上年同期上涨3.9%，美联储更为看重的PCE物价指数上涨2.9%，为2021年3月以来的最小涨幅。

2023年第四季度经济意外强劲，作为经济增长引擎的消费者支出上升了2.8%，,推动GDP同比增长3.3%，引发了更多软着陆的希望，意味着今年的经济可能继续保持正增长。这是否能实现，将决定美联储会在降息道路上走多远和走多快。

美联储不愿“松口”加上经济和消费支出数据的强劲，也在逐渐消耗市场原先对于3月份降息的预期。根据芝加哥商品交易所集团的Fed watch工具，投资者现在预计美联储将在5月，而不是3月首次降息。

但是市场依然保留今年内大幅降息的预期，预计到2024年12月将降息1.5个百分点。这相当于6次降息，每次分别降息0.25个百分点。这也是美股今年以来可以持续刷新高位的动力。

标准普尔500指数今年迄今已五次刷新纪录高位，而公债收益率则从逾十年高位回落。对于股市投资者而言，最期待的无疑是美联储在今年首场会议上可以释放更加确定的降息立场，但美联储可能不会选择在这个时候向市场作更多细节的传递。而是在3月份下一次会议前，审视更多的就业和通胀指标。

如果是这样，美股今年以来刷新高位的动力将被暂时拦截，甚至短时间内可能面临回调。今年以来表现不差的美元指数有机会继续获得温和的上涨动能，而黄金价格会继续保持盘整的走势，主要交投区间可能维持2000至2050美元之间。

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