黑莓怎么了：僵尸股还是复出之王？

多年来，关于黑莓发生了什么已经写了很多。该公司曾一度是加拿大市值最高的公司，但长期以来实际上一直在苦苦挣扎，其股价徘徊在10美元关口附近，实际上是一只僵尸股。Q2 2019年的收益报告于事无补:该公司未能达到预期，引发了新一轮抛售和另一波文章。该股描绘的画面公平吗，尤其是对一家收入同比增长20%的公司而言？它掩盖了该公司在过去10年中发生的所有变化，包括聘请新的首席执行官，将自己重塑为一家软件公司，以及努力成为“世界上最大、最值得信赖的人工智能网络安全公司”和收购Cylance，这是一家在蓬勃发展的网络安全领域取得创新和成功的公司。

该公司最近的历史提供了一个有趣的案例研究，说明一家硬件公司如何能够保持活力并成为一家更现代的软件公司，以及一家被认为是行尸走肉的公司如何能够扭转（或者未能扭转）命运。在某种程度上，这也是一个关于感知重要性的警示故事。

黑莓股价演变

黑莓的简史

黑莓曾经是标志性的:所有银行家和类似的专业人士都拿着一部带键盘的智能手机，旁边是小滚轮，中间是轨迹球。在引发希拉里迷因短信的著名图片中，是希拉里·克林顿使用的黑莓手机。它被命名为CrackBerry，暗示了它的使用有多广泛以及人们对它的依赖程度。众所周知，奥巴马在2009年入主白宫时拒绝放弃。

他们的主要功能是在旅途中发送电子邮件的能力，以及BBM（黑莓信使）平台——本质上是美国在线AIM的移动版。然而，随着苹果iOS和谷歌Android的崛起，这项技术很快就过时了，该公司在英国的市场份额从2011年的33%以上降至目前的0.04%。英国是一个影响全球黑莓的趋势的完美例证:其市场份额下降至0。

黑莓在全球的市场份额

那么黑莓到底怎么了？关于黑莓为何在智能手机市场的主导地位上输给苹果和三星，已经有很多文章发表了，因此没有必要再赘述。从根本上说，这些错误与过度关注企业而不是消费者的口味和偏好有关，没有人为操作系统开发应用程序，手机看起来笨重且没有理想的功能:物理键盘没有弥补智能屏幕或其尺寸的不足。

归根结底，黑莓的故事是一个未能跟上人们与快速变化的新技术互动方式的故事。这与电子邮件使用量的下降有许多相似之处:曾经革命性且无处不在的电子邮件被认为正在迅速下降。更时尚、更快捷的沟通方式正在占据主导地位（例如Slack和WhatsApp），其中许多是移动原生的。许多交流也变得基于图像而不是基于文本——而电子邮件并不适合这一点。有些人已经（现在仍然）预测媒体在不久的将来会消亡。然而，报告的基调最近明显变得不那么灾难性了:电子邮件显然正在复苏，但使用方式有所不同。现在，它已不再是个人或公司的交流工具，而是一种营销工具。

黑莓是如何生存的？

由于地理和技术的特殊性，黑莓挺过了其历史上最黑暗的岁月（2011年至2016年）:其设备在发展中国家非常受欢迎。虽然西方世界的市场份额大幅下降，但发展中国家对黑莓手机的需求仍然强劲，特别是在撒哈拉以南非洲和印度尼西亚。就在2014年，非洲和中东地区的收入占黑莓总收入的40%。这家手机制造商拥有南非48%的手机市场和70%的智能手机市场。全球3%的黑莓用户是尼日利亚人。这是因为技术和接入价格:黑莓的低数据使用率使其更容易接入，而3g和4G技术当时尚未渗透到发展中国家。这支撑着该公司努力调整战略并恢复活力。

根据Vodacom的研究，黑莓在非洲的客户数量超过了安卓和iOS的总和。事实上，黑莓当时表示，其设备占尼日利亚智能手机的一半。另一方面，在印尼，该公司在一定程度上保住了市场份额，尤其是通过BBM用户。尽管新兴国家的销售状况良好，有效地维持了公司的运营，但黑莓在2013年拼命寻找问题的解决方案，裁员40%，甚至将自己推向市场并试图寻找收购者，这引起了联想及其大股东费尔法克斯金融公司（加拿大伯克希尔哈撒韦公司）等公司的兴趣，但最终没有成功。

然而，硬件业务一直处于亏损状态，这反映出消费者偏好的变化以及该行业的利润率非常低，尤其是与软件业务相比。不仅如此，硬件销售对收入的总贡献也在稳步下降:从2011年的80%下降到2015年的不到45%。

公司要做什么？它在没有明确而简单的战略的情况下幸存至今，完全是因为历史的侥幸。明确的战略调整是绝对必要的，因为事实上，如果找不到买家，该公司就等于死了。

软件时代:远离僵尸世界

2013年，在首席执行官因未能出售公司而被罢免后，黑莓通过一项非常具有战略意义的任命提名陈志强为新任首席执行官。事实上，陈先生在软件领域有很长的历史，曾担任赛贝斯的首席执行官，该公司后来被SAP收购，他在扭转局面方面发挥了重要作用。这一举动清楚地表明，该公司正认真试图拨乱反正，重新聚焦，回归服务和安全的本源，而不是试图争夺一个实际上已经失去的市场。

选择陈志强担任首席执行官似乎是一个受启发的决定，这可能是对黑莓历史进程产生最大影响的决定:在任职期间，他至少部分扭转了这家陷入困境的公司的命运。首先，他发誓要将公司重新聚焦于其核心客户群（和优势）——企业。然后，他宣布该公司将停止生产手机-这一宣布引起了相当大的怀旧情绪。该公司将不再生产自己的硬件，而是设计手机（其中一些将使用安卓操作系统），然后在该公司仍有一定影响力的市场将手机生产许可给当地公司:印度，在美国和全球与Optiemus、TCL合作，在印度尼西亚与Merah Putih合作。

截至2015年，按季度和来源划分的黑莓收入，百万美元

在陈的领导下，该公司开始越来越多地专注于软件领域，特别是在安全领域和被称为“物联网企业”的领域。物联网实际上是物联网概念的演变，指的是所有相互连接并与互联网相连的智能物体，因此需要保护并容易受到网络攻击。根据这一战略，收购Cylance对黑莓来说意义非凡。

Cylance收购:战略转变

Cylance是黑莓迄今为止最大的一笔收购。BB利用其现金资源以14亿美元收购了该公司。这不是该领域的第一次收购，但却是一次有益的收购:黑莓在安全通信方面拥有丰富的专业知识，并倾向于与大型企业客户合作。另一方面，Cylance向中小企业提供威胁预防软件，补充现有产品。从最新的财报中可以明显看出，该公司将严重依赖于最近收购的公司来实现增长:ESS（企业软件和服务）已经连续三个季度表现不佳，而Cylance在Q1和Q2的增长分别为31%和24%。